rastreador

TRACKERS (ETF): ventajas y desventajas

En 2016, la cantidad pendiente de activos administrados en trackers o “ETF” (Exchange Traded Funds) superó la de los fondos indexados tradicionales. No se puede negar el entusiasmo por este instrumento financiero.
De qué se trata ?
Un rastreador es un fondo que busca rastrear la evolución de un índice bursátil. La diferencia con los fondos indexados tradicionales es que es lado continuo en el horario comercial (fácil seguimiento de precios y transacción a precio conocido).
Cuales son los beneficios ?

 

  • los los honorarios de gestión son más bajos que los de los fondos tradicionales, se dice que la gestión es "pasiva" (reproducción idéntica de un índice, sin elección de valores de tipo "selección de valores");
  • hacen posible constituir un cartera diversificada en términos de activos (acciones, bonos, mercado monetario), sectores, tamaño de la empresa o área geográfica;
  • pueden ser utilizados para proteger una cartera (Algunos rastreadores evolucionan en oposición a un índice).
¿Cuáles son las desventajas?
Hay dos formas de rastreadores:
  • le rastreador físico está compuesto por los valores del índice seguido;
  • le rastreador sintético se compone de una cartera de acciones diferente al índice dado, habiendo el gestor celebrado un contrato de permuta de rendimiento (entre el generado por su cartera y que debe replicar, por una comisión de permuta) para asegurar que El rendimiento del fondo es idéntico al índice supervisado.
Algunos rastreadores usan apalancamiento, utilizando derivados.

Ya sea físico o sintético, además del riesgo de mercado vinculado a la evolución del índice seguido, los crackers presentan:

  • un riesgo relacionado conimperfecto seguido por el índice (riesgo de error de seguimiento),
  • un riesgo de liquidez (Los creadores de mercado garantizan la liquidez, en caso de estrés en los mercados, la cotización puede interrumpirse),
  • un riesgo relacionado con préstamo de valores.
Los rastreadores sintéticos presentan dos riesgos adicionales:
  • el riesgo de colateral : la cartera elegida diferente de la del índice a rastrear puede ser menos líquida o de menor calidad;
  • y el de homólogo : El banco que emite el swap puede estar expuesto a un riesgo de incumplimiento.
Con la excepción de los mercados "exóticos" o "ilíquidos", el modo de replicación física tiende a generalizar. 
A pesar de su aparente facilidad de uso, los rastreadores están dirigidos a inversores inteligentes.
La calidad del promotor, el volumen de activos gestionados, el método de gestión, el análisis de posibles contrapartes… son elementos a tener en cuenta a la hora de evaluar un rastreador además del riesgo de mercado.
 
 
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